摘要： 11家飼料行業上市公司業績分析一、規模1.第一梯隊：飼料銷量2000萬噸左右，營收700億元以上（新希望、海大集團）新希望2824萬噸，營收708億元。按照銷量排名，新希望排名第一...

11家飼料行業上市公司業績分析

一、規模

1.第一梯隊：飼料銷量2000萬噸左右，營收700億元以上（新希望、海大集團）

新希望2824萬噸，營收708億元。按照銷量排名，新希望排名第一。新希望飼料業務的特點是禽用飼料產量大，達到1606萬噸，比豬飼料產量高出60%。

海大集團1963萬噸，營收773億元。按照銷售收入排名，海大集團排名第一。

2.第二梯隊：飼料銷量200-600萬噸之間，營收100-300億元之間（大北農、通威股份、唐人神、禾豐股份、傲農生物）。

大北農588萬噸，營收227億元；

通威股份551萬噸，營收246億元；

唐人神511萬噸，營收175億元；

禾豐股份433萬噸，營收153億元；

傲農生物285萬噸，營收101億元。

3.第三梯隊：飼料銷量200萬噸以內，營收100億元以內

天馬科技127萬噸，營收54億元；

金新農62萬噸，營收23億元；

正虹科技36萬噸，營收8.8億元；

京基智農22萬噸，營收7.5億元。

二、利潤

大部分飼料企業毛利率在9%-10%之間，近3年毛利率明顯下降。

1.第一梯隊：飼料業務毛利率超過10%（大北農、金新農、天馬科技）

大北農13.19%，比2019年下降5.9個百分點

金新農11.20%，比2019年下降0.37個百分點

天馬科技10.08%，比2019年下降2.61個百分點

2.第二梯隊：飼料業務毛利率在9%-10%之間（京基智農、海大集團、通威股份、禾豐股份、正虹科技）

京基智農9.79%，比2019年上升0.48個百分點

海大集團9.35%，比2019年下降1.29個百分點

通威股份9.46%，比2019年下降3.89個百分點

禾豐股份9.42%，比2019年下降3.10個百分點

正虹科技9.20%，比2019年上升6.10個百分點

3.第三梯隊：飼料業務毛利率低于9%（唐人神、新希望、傲農生物）

唐人神7.47%，比2019年下降0.27個百分點

新希望6.51%，比2019年下降1.59個百分點

傲農生物6.11%，比2019年下降4.39個百分點

三、增長速度

1.第一梯隊：高速增長，近三年營收增長近1倍

天馬科技銷量增長202%，營收增長125%。

傲農生物銷量增長82%，營收增長115%；

禾豐股份銷量增長65%，營收增長96%。

2.第二梯隊：中速增長，近三年銷量增長40%-60%

海大集團銷量增長60%，營收增長72%

大北農銷量增長55%，營收增長74%

新希望銷量增長50%，營收增長67%

金新農銷量增長41%，營收增長64%

3.第三梯隊：低速增長，近三年銷量增長20%以內

通威股份銷量增長12%，營收增長48%

唐人神銷量增長9%，營收增長30%

正虹科技銷量增長14%，營收增長13%

4.第四梯隊：近三年負增長

京基智農銷量下降33%，營收下降18%。

四、結論

綜合來看，近三年飼料企業發展呈現以下特征：

1.新希望、海大飼料業務具有規模優勢。但是，海大集團飼料業務的增長速度、毛利率均優于新希望。

2.大北農毛利率最高，但是近3年毛利率明顯下降。2019年為19.09%，2020年下降到16.78%，2021年進一步下降至13.19%，雖然仍是飼料上市企業中最高的，但是與其他飼料企業差異已經不大了。

3.天馬科技發展速度迅猛。在2019年，天馬科技飼料銷量42萬噸，與金新農幾乎相當；到2021年，天馬科技飼料銷量增長至127萬噸，比金新農高出1倍。

4.通威股份、唐人神飼料業務發展緩慢。2019年，通威股份飼料銷量490萬噸，居第3位，唐人神飼料銷量467萬噸，居第4位，到2021年，通威、唐人神銷量分別僅增長12%、9%，銷量均被大北農超越。

【農牧飼料兩家公司披露中期業績 拐點已現行業有望走出至暗時刻？】8月15日晚間，農牧飼料行業中的禾豐股份和大北農率先披露2022年上半年經營業績。其中禾豐股份上半年實現營業收入137.87億元，同比增長1.05%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4665.02萬元，同比下降81.44%。大北農上半年實現營業收入133.93億元，同比下降12.28%，歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.11億元。

雖然兩家公司上半年業績均同比大幅下降，但對比一季度數據，禾豐股份二季度經營業績大幅改善，已經恢復至歷史較好水平。另外，《證券日報》記者注意到，WIND金融終端申萬行業2021分類下飼料行業共有14家公司，除已正式披露半年報的禾豐股份和大北農外，截至8月15日，還有8家公司已經發布業績預告，其中有5家公司預披露二季度業績環比一季度將出現減虧，有1家公司環比一季度將實現扭虧，還有2家公司二季度業績環比一季度同向大幅增長。有不愿具名的市場人士認為，農牧飼料行業公司今年二季度業績環比一季度企穩回升跡象明顯，行業拐點已現，或有望走出至暗時刻。詳情：網頁鏈接

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1.牧原股份：A股最純養豬股，國內自育自繁自養的生豬養殖龍頭，擁有從飼料加工、生豬育種/種豬擴繁到商品豬飼養的一體化完整產業鏈，銷售分布在13個省區。年報業績預增374.29%

2.金力永磁：新能源汽車領域領先的磁鋼供應商，是比亞迪、聯合汽車電子有限公司等新能源汽車驅動電機的磁鋼供應商。年報業績預增55.84%

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上市公司重大利好利空消息（10.11日）

一：重大利好

1、海大集團公告，預計第三季度凈利潤10.9億元-13.9億元，同比增長410.30%-550.56%。 

公司亮點：國內極少能同時生產銷售魚、蝦、豬、肉禽、蛋禽飼料的企業

2、中遠海控公告，預計前三季度凈利潤約為972.06億元，與上年同期相比增長約43.73%。

公司亮點：中遠海控旗下集裝箱碼頭2020年總吞吐量排名蟬聯世界第一

3、億緯鋰能發布業績預告，預計前三季度凈利潤24.37億元-26.59億元，同比增長10%-20%。 

公司亮點：行業領先的鋰原電池、鋰離子電池供應商

4、寧德時代發布業績預告，預計前三季度凈利潤165億元-180億元，同比增長112.87%-132.22%。 

公司亮點：全球領先的新能源創新科技公司，動力電池使用量連續多年排名全球第一

5、均勝電子預計今年前三季度，實現歸母凈利潤1.15億元-1.30億元，去年同期為0.18億元，同比增長534%-617%。 

公司亮點：在汽車安全和汽車電子領域已成為全球頂級供應商

6、中船科技擬91.98億元收購中國海裝等風電新能源資產。 

公司亮點：船舶工業工程設計龍頭企業，大型鋼結構工程的設計和承包商

7、江山股份公告稱，公司與貴州省甕安縣人民政府、甕福（集團）有限責任公司簽署了《磷化工循環一體化產業鏈項目投資合作意向協議書》，打造磷化工循環一體化產業鏈項目，項目總投資暫估220億元。

公司亮點：農藥化工生產的重點骨干企業

二：重大利空

1:中聯重科股東長沙中聯和一盛投資合伙企業(有限合伙)本次質押1.08億股，占其所持股比例為15.9%，累計質押比例為12.89%。

公司亮點：中國工程機械裝備制造領軍企業

2:金科股份股東黃紅云本次質押1500.0萬股，占其所持股比例為2.67%，累計質押比例為27.51%。

公司亮點：全國性大型地產開發公司

3：視覺中國股東廖道訓本次質押1200.0萬股，占其所持股比例為20.19%，累計質押比例為17.43%。

公司亮點：擁有國內最大的視覺內容互聯網版權交易平臺

4：煉石航空股東張政本次質押27.0萬股，占其所持股比例為0.21%，累計質押比例為18.81%。

公司亮點：航空器相關精密零部件、結構件的制造商

5：海南高速：海南儋州東坡雅居置業有限公司以第三方涉及訴訟，事項為溫州建設訴東坡置業合同糾紛。

公司亮點：海南省最大的高速公路經營管理及房地產開發企業

6：華軟科技：上海銀嘉金融服務集團有限公司,余江縣永銀投資管理中心(有限合伙),余江縣銀希投資管理中心(有限合伙),孔建國,張秀英,張浩以申請方涉及訴訟，事項為本公司訴上海銀嘉金等協議糾紛。

公司亮點：面向銀行和企業提供“一鍵式部署”的金融科技服務

7：雙塔食品股東招遠君興農業發展中心本次質押808.0萬股，占其所持股比例為1.91%，累計質押比例為20.09%。

公司亮點：全國最大的豌豆蛋白生產企業，已研制“人造肉”新品

8：搜于特：搜于特集團股份有限公司以被申請方涉及訴訟，事項為楊春蘭訴本公司勞動人事爭議糾紛。

公司亮點：從事"潮流前線"品牌青春休閑服飾產品的設計與銷售

9：文科園林：益陽恒瑞置業有限公司以原告涉及訴訟，事項為本公司訴益陽恒瑞建設工程施工合同糾紛。

公司亮點：園林綠化工程施工的綜合性園林企業，國家城市園林綠化一級資質

10：帝歐家居股東劉進本次質押100.0萬股，占其所持股比例為1.81%，累計質押比例為37.89%。

公司亮點：專注生產高端衛生潔具和建筑陶瓷的企業

【3月4日主力資金增持買入排名前100的上市公司】

股票名稱—凈買入—所屬行業

兆易創新 (3.5億) 集成電路

復星醫藥 (2.8億) 生物醫藥

明陽智能 (2.1億) 其他電氣設備

大北農 (1.9億) 飼料

恒信東方 (1.9億) 影視

云鋁股份 (1.6億) 鋁

圣邦股份 (1.5億) 集成電路

合富中國 (1.5億) 醫藥商業

中國醫藥 (1.4億) 醫藥商業

中廣核技 (1.4億) 其他化學原料

中國中免 (1.3億) 貿易

上汽集團 (1.3億) 乘用車

中國核電 (1.3億) 新能源發電

中青寶 (1.3億) 游戲娛樂

美盛文化 (1.3億) 動漫

北化股份 (1.2億) 聚氨酯

藥明康德 (1.2億) 醫療服務

上海電力 (1.1億) 火電

金達威 (1.1億) 化學原料藥

黑牡丹 (1.1億) 房地產開發

數字政通 (1.1億) 行業應用軟件

中文在線 (1.1億) 平面媒體

銀星能源 (1.1億) 新能源發電

海王生物 (1.1億) 醫藥商業

新華醫療 (1.1億) 醫療器械

華能國際 (1.1億) 火電

共同藥業 (1億) 化學原料藥

重藥控股 (1億) 醫藥商業

中國建筑 (1億) 房屋建筑

恒力石化 (1億) 滌綸

以嶺藥業 (1億) 中藥生產

西點藥業 (1億) 化學原料藥

貝瑞基因 (1億) 醫療服務

馬鋼股份 (1億) 普鋼

中國鋁業 (1億) 鋁

智飛生物 (0.9億) 生物醫藥

延華智能 (0.9億) 房屋建筑

榕基軟件 (0.9億) 其他軟件服務

長江健康 (0.9億) 化學制劑

瑞鵠模具 (0.9億) 汽車零部件

博瑞傳播 (0.9億) 營銷服務

柳藥股份 (0.9億) 醫藥商業