摘要： 在疫情出現(xiàn)短短半個多月時間里，從抗艾滋藥克力芝到抗病毒噴霧，再到引發(fā)輿論的雙黃連口服液。相繼出現(xiàn)的抗疫藥物在影響藥品市場的同時，嗅覺敏銳的資本也不會對此無動于衷。2月4日，中國工程...

在疫情出現(xiàn)短短半個多月時間里，從抗艾滋藥克力芝到抗病毒噴霧，再到引發(fā)輿論的雙黃連口服液。相繼出現(xiàn)的抗疫藥物在影響藥品市場的同時，嗅覺敏銳的資本也不會對此無動于衷。

2月4日，中國工程院院士、國家衛(wèi)健委高級別專家組成員李蘭娟團隊，在武漢公布治療新型冠狀病毒感染的肺炎的最新研究成果，宣布阿比朵爾、達盧那韋可抑制冠狀病毒。據(jù)了解，這兩種藥均為目前市場上的廣譜處方藥，屬于老藥發(fā)現(xiàn)的新療效，這無疑是個喜訊，會大大減少生產(chǎn)環(huán)節(jié)的時間。

根據(jù)李蘭娟院士的介紹，根據(jù)初步測試，在體外細胞實驗中顯示：阿比多爾在10~30微摩爾濃度下，與藥物未處理的對照組比較，能有效抑制冠狀病毒達到60倍。達蘆那韋在300微摩爾濃度下，能顯著抑制病毒復制，與未用藥物處理組比較，抑制效率達280倍。于此同時李蘭娟院士建議將以上兩種藥物列入國家衛(wèi)健委《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案（試行第六版）》。

資本市場的嗅覺總是異常敏銳，幾天前，因鹽酸阿比多爾在抗擊疫情臨床醫(yī)學上的廣泛運用，使得擁有該藥的江蘇吳中接連四天漲停。藥物被挖掘出來后，背后的產(chǎn)業(yè)鏈成為關(guān)注的焦點，也引發(fā)了擁有這兩款藥物專利的上市公司，以及相關(guān)概念股的炒作。

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背后的上市公司

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根據(jù)公開資料，阿比朵爾是中國具有自主知識產(chǎn)權(quán)的抗病毒藥物，于2009年由武漢大學醫(yī)學病毒學研究所研制而成，作用機制是在阻斷流感病毒復制過程，并引入免疫細胞。2019年，阿比多爾首次被納入國家醫(yī)保目錄和納入國家衛(wèi)健委發(fā)布的抗病毒流感臨床推薦使用藥物名單。而達蘆那韋則是一種HIV-1蛋白酶抑制劑，其能阻止成熟的感染性病毒顆粒的形成。

阿比多爾作為一個成熟老藥在國內(nèi)擁有多個國產(chǎn)藥證，而達蘆那韋則為西安楊森的進口藥。兩個產(chǎn)品的出現(xiàn)，與之相關(guān)的上市公司也相繼在市場上亮相。

根據(jù)國家藥品監(jiān)督管理局官方網(wǎng)站信息，共有 7個國藥準字號，6家企業(yè)生產(chǎn)阿比多爾藥品，包括石藥集團歐意藥業(yè)、江蘇吳中醫(yī)藥集團、石家莊中碩制藥、江蘇漣水制藥、石家莊四藥有限公司、海南先聲藥業(yè)。產(chǎn)品名稱為鹽酸阿比多爾片、鹽酸阿比多爾顆粒、鹽酸阿比多爾膠囊等。

值得注意的是其中石家莊中碩制藥只生產(chǎn)鹽酸阿比多爾的原料藥、江蘇吳中醫(yī)藥集團同時生產(chǎn)原料藥和鹽酸阿比多爾片“瑪諾蘇”。而在阿比多爾的產(chǎn)業(yè)鏈中，涉及的上市公司有石藥集團、江蘇吳中、石四藥集團等。除此之外，相關(guān)聯(lián)的A股上市公司中還包括瑞康醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、東音股份等等。

2月5日，A股市場阿比多爾藥物相關(guān)概念股江蘇吳中、瑞康醫(yī)藥股價均觸及漲停，港股市場相關(guān)概念股亦全線大漲，石四藥開盤后曾一度漲超20%，石藥集團漲超10%。截至當日收盤，此前已收獲4次漲停的江蘇吳中再度漲停。

據(jù)河北多家媒體1月27日報道，疫情爆發(fā)以來，石藥集團已經(jīng)陸續(xù)收到武漢、北京等地臨床醫(yī)療機構(gòu)追加阿比多爾藥品的請求，從1月中旬以來，石藥集團已經(jīng)連續(xù)加班生產(chǎn)，為一線輸送藥品及緊急物資，這或?qū)緲I(yè)績產(chǎn)生影響。

不過值得注意的是，2月4日，江蘇吳中發(fā)布公告提示，預計公司2019扣除非經(jīng)常性損益后虧損8000萬元左右。鹽酸阿比多爾片為吳中醫(yī)藥在產(chǎn)在銷產(chǎn)品之一，目前阿比多爾僅被嘗試性用于治療“新型冠狀病毒”，尚無充足的臨床研究證據(jù)表明該產(chǎn)品對“新型冠狀病毒”有療效。

2019年1-9月，吳中醫(yī)藥鹽酸阿比多爾片銷售收入為1602.8萬元，占上市公司營業(yè)收入1.06%；2018年同期銷售收入為583.9萬元，占上市公司營業(yè)收入0.42%。該藥品銷售收入占上市公司營業(yè)收入比例極小，資本追漲背后炒作明顯。

而此次李蘭娟院士提出的另一藥物達蘆那韋，其在國內(nèi)目前僅有美國強生旗下的西安楊森制藥有限公司一家廠商。該公司的達蘆那韋考比司他片商品名稱為普澤力，主要用于艾滋病的治療，2018年7月23日在中國正式獲批上市。近期有多款抗艾滋病藥物在新冠肺炎患者治療過程中顯示有效果。

雖然國內(nèi)目前暫無國產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)達蘆那韋，但有A股上市公司有生產(chǎn)達蘆那韋的中間體和原料藥的企業(yè)。雅本化學子公司樸頤化學是達蘆那韋關(guān)鍵中間體的主要供應商。博騰股份在投資者互動平臺上表示，公司為楊森達蘆那韋的核心供應商，雙方在本項目的合作已約十年。

值得一提的是，今日瑞康醫(yī)藥觸及漲停，截至2月5日午間收盤，股價為7.72元/股，漲幅達9.97%。而瑞康醫(yī)藥股價上漲與其有阿比朵爾在售以及達蘆那韋購銷渠道通暢分不開。

2月5日，瑞康醫(yī)藥在互動平臺表示，公司有阿比朵爾在售，且?guī)齑娉渥悖遗c達蘆那韋生產(chǎn)企業(yè)有著長期合作關(guān)系。

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質(zhì)疑？

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與此前的“克力芝、抗病毒噴霧”相比，李蘭娟院士拿出了更多的數(shù)據(jù)。但從藥物研發(fā)的角度分析，激進的資本似乎更需理性對待。

此前，據(jù)權(quán)威醫(yī)學期刊《新英格蘭醫(yī)學雜志》（NEJM）發(fā)表的論文，其中介紹了美國首例確診病例的診療過程以及其接受吉利德科學在研藥物Remdesivir（瑞德西韋）作為同情用藥進行試驗性治療的臨床表現(xiàn)。該患者在治療之后，病情出現(xiàn)了迅速緩解。

瑞德西韋為吉利德公司在研藥物，在2月4日下午抵達國內(nèi)。其實早在2月2日國家藥監(jiān)局藥品審評中心表示，美國吉利德公司在研藥物瑞德西韋治療新型冠狀病毒感染的肺炎的臨床試驗申請獲得國家藥監(jiān)局受理。

至此瑞德西韋A股相關(guān)上市公司股價紛紛上漲，2月3日及4日，在A股調(diào)整的情況下，博騰股份、永太科技連續(xù)兩天漲停，同樣上漲還有上海醫(yī)藥、九洲藥業(yè)等。

即便瑞德西韋取得了預期中的效果，但光是三期臨床試驗就要持續(xù)到接近五月份，更別說后面還有很多后續(xù)的程序到最后的審批上市。對于目前的疫情來說，是遠水解不了近渴。而李蘭娟院士團隊發(fā)現(xiàn)阿比朵爾和達蘆那韋對新冠肺炎顯示出了良好的抑制效果，并且這兩種藥物已經(jīng)開始在部分地區(qū)進行使用，并準備之后替代部分效果不佳的藥物。

根據(jù)上述李蘭娟院士的介紹，初步測試下體外細胞實驗中顯示達蘆那韋在300微摩爾濃度下，能顯著抑制病毒復制，與未用藥物處理組比較，抑制效率達280倍。

值得注意的是李蘭娟院士表示，“能有效抑制冠狀病毒”的結(jié)論是從這一體外細胞實驗中得出的。

根據(jù)一般的藥物研發(fā)流程來看，新藥大致需要經(jīng)過體外實驗、動物實驗、臨床試驗等多個階段，然而體外實驗與應用于人體的臨床試驗往往結(jié)果也是差異很大。一般新藥研發(fā)中100個早期化合物可以看到體外效果，但最終合格的化合物也是沒有幾個。而且一般藥物的起效濃度都在1微摩爾以下。而根據(jù)上述數(shù)據(jù)，達蘆那韋在體內(nèi)的血藥濃度最高就能到10微摩爾左右，這與300微摩爾的體外細胞實驗濃度差距懸殊。單單從這對比而言，這可能意味著達蘆那韋想要起到體外細胞實驗中的抑制效果，那么人體可能需要相當大的劑量，而這有可能會超過人體承受的程度。

兩款藥物可抑制病毒，資金對這些藥品產(chǎn)業(yè)鏈上的公司也是相繼簇擁，當然，我們也其希望其能應用到最終的人體臨床試驗中。但在當前這以特殊的環(huán)境下，我們所有人要冷靜對待疫情，資本也更應該理性應對市場變化。